Расти — не падать

Основные мировые фондовые индикаторы на минувшей неделе продолжили свой спуск, хотя уже не столь стремительный, как ранее. Вместе со всеми снижался и индекс ММВБ, он потерял еще 3,15% и остановился на уровне 1461,62 пункта. Причины сохраняются все те же. Вдобавок инвесторов взволновало очередное заявление рейтингового агентства — на этот раз Moody's. Оно понизило кредитный рейтинг Японии на одну ступень — до Аа3. Аналитики агентства обвиняют правительство страны в росте с 2009 г. объема задолженности и постоянной смене руководящего состава (скоро к власти придет шестой по счету за последние пять лет премьер-министр). Это, по мнению Moody's, мешает достигать намеченных экономических целей.

«Начало августа стало настоящим кошмаром для мировых фондовых рынков, переживших обвал, сравнимый с наиболее острой фазой кризиса 2008 г. Тем не менее, мы считаем, что у нынешней ситуации мало общего с 2008 г. — распространения долгового кризиса в Европе на Италию и Испанию, которое теоретически могло бы привести к печальным последствиям, похоже, удается избежать. Правительства и монетарные власти полны решимости действовать, а реальный сектор отнюдь не утратил доступа к кредитным рынкам. Несмотря на то что доверие инвесторов к фондовым рынкам изрядно подорвано, а высокая волатильность в начале августа может ухудшить деловую и потребительскую уверенность и отрицательно сказаться на темпах роста мировой экономики в целом, мы не видим неразрешимых проблем и считаем текущий момент удачным для покупок акций», — говорится в августовской стратегии Банка Москвы. Как отмечают аналитики банка, устойчивая тенденция к росту может появиться уже в ближайшие недели. Однако восстановление цен на фондовых рынках вряд ли будет столь же стремительным, как их снижение, считают они.

Долгожители

«Верофарм» представил операционные результаты за 1-е полугодие 2011 г. Продажи готовой продукции выросли на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 3154,8 млн руб. Наибольший прирост наблюдался в рецептурных препаратах — на 32,2%, до 392,6 млн руб. Продажи пластырей и косметических средств выросли на 20,3%, до 559,1 млн руб., а рецептурных ЛС — на 16,4%, до 2189,4 млн руб. Долг «Верофарма» по итогам первых шести месяцев равнялся 762,7 млн руб. «Предварительные результаты соответствуют нашим прогнозам на 2011 г. (темпы роста продаж на уровне 27% год к году). Обычно 2-е полугодие является сезонно более сильным, что окажет дополнительную поддержку финансовым показателям компании за год. «Верофарм», как ожидается, опубликует финансовые результаты за 1-е полугодие 2011 г. в сентябре, что позволит более точно оценить показатели. Мы сохраняем нашу рекомендацию покупать ценные бумаги «Верофарма» с 12-месячной прогнозной ценой на уровне 62 долл. На данный момент акции компании торгуются по показателю EV/EBITDA на 2011 г. на уровне 5,1 против значения 6,1 для компаний-аналогов с развитых рынков и 9,2 — с развивающихся», — отмечает аналитик «ТКБ Капитал» Наталья Колупаева. Акции «Верофарма» на минувшей неделе смотрелись лучше рынка, они просели «всего» на 1% и остановились на уровне 989 руб.

Свою отчетность за 1-е полугодие этого года по МСФО готовится представить «Фармстандарт». 31 августа компания проведет конференц-звонок. Пока же акции «Фармстандарта» продолжают снижаться — на 1,79%, до 2010 руб.

Акции «Аптечной сети 36,6» подешевели еще на 6,95%, до 60,48 руб.

Новички

«Белой вороной» стал «Диод». Еще 19 августа стоимость его бумаг составляла на закрытие 16,299 руб., что примерно в два раза меньше цены IPO, которое состоялось в июне прошлого года. Однако затем бумаги начали расти и достигли 21,29 руб. Таким образом, подъем за неделю составил 19,61%. Поводом для покупок стала новость о том, что компания собирается осенью выпустить биржевые облигации на общую сумму 1 млрд руб. Привлеченные средства помогут «Диоду» реализовывать свою масштабную инвестпрограмму (подробнее об этом на стр. 11).

Акции Института стволовых клеток человека понизились на 2,58%, до 10 руб.; «Фармсинтеза» — на 7,3%, до 19 руб.; «Протека» — на 6,78%, до 25,04 руб.

Их нравы

Среди интересных новостей из-за рубежа — слухи о переговорах японской Takeda с двумя индийскими фармкомпаниями Cipla и Lupin. Отмечается, что Takeda хочет купить одну из них. Суммы и другие детали возможных сделок пока не сообщаются. Между тем акции Takeda просели за неделю на 0,14%.