«Аптеки 36,6» все еще не вышли из кризиса

В августе российский фармсектор на фондовом рынке встрепенулся. В начале месяца инвесторы напряженно наблюдали за преобразованиями в «Фармстандарте», а в конце — долго «непродаваемый» «Верофарм» наконец получил нового собственника, благодаря чему его котировки начали расти, чего нельзя сказать о бывшей «материнской» компании «Верофарма» — ее ценные бумаги по-прежнему не в почете у инвесторов.

Мировые фондовые площадки в течение августа корректировались. Больше всего потерял американский Dow Jones (более 4%). Причина парадоксальная — хорошие макроэкономические показатели США. Дело в том, что Федеральная резервная система не первый год реализует программу стимулирования экономики, в частности поддерживает низкие процентные ставки и ежемесячно на 85 млрд долл. покупает гособлигации Америки.

Однако в начале года власти страны заявили, что пора сворачивать программу, и произойдет это, как только макроэкономическая статистика начнет улучшаться. Инвесторы, еще год назад встречавшие хорошие вести из США покупкой акций, теперь поступают наоборот. Впрочем, есть и другая причина — мировой фондовый рынок хорошо вырос за полгода и многие акции уже «перекуплены», поэтому их пора продать. Ну и, наконец, угроза внешней военной операции в Сирии тоже не добавляет оптимизма. Кстати, сирийский вопрос на российские площадки действует не так однозначно. Дело в том, что в периоды обострений растет цена на нефть, а это пока один из главных драйверов для наших ценных бумаг.

В такой неоднозначной ситуации индекс акций мировых фармкомпаний, рассчитываемый «ФВ», остался практически на уровне июля (+0,3%).

Первый эшелон

К концу месяца случилось долгожданное событие — «Аптечная сеть 36,6» продала контрольный пакет «Верофарма» бизнесмену Роману Авдееву («ФВ» № 27 от 3 сентября 2013 г.). Можно сказать, новость вдохнула жизнь в котировки обеих компаний. «Аптеки», увязшие в долгах, казалось, зашли в тупик. Их акции даже не то что снижались, они фактически падали с начала года. В июле произошел отскок вверх, но он оказался кратковременным. Второго августа компания объявила об убытке в размере 112 млн руб. по итогам I квартала. «Несмотря на попытки оптимизировать структуру сети аптек, пока этот сегмент остается убыточным для группы», — констатируют в инвестиционной компа...